广东******有限公司拟股权转让涉及其持有的广东******工程设计有限公司股东全部权益价值的资产评估报告

企业评估类型：股东全部权益价值

国民经济行业分类：股权转让

报告文号：业评资字[2025]第****号

评估目的

广东******有限公司拟转让其持有的广东******工程设计有限公司（具有电力行业乙级工程设计资质公司）100%股权，根据《******公司总经理办公会纪要》（2025/总 **）、《******党支部委员会会议纪要》（2025/党**），通过了计划财务部《关于出售******股权项目》的议案、会议前置研究通过了关于******公司股权出让的议案，同意提交董事会会议进行决策。

本次评估是为上述经济行为提供广东******工程设计有限公司股东全部权益在评估基准日时的市场价值参考依据。

本次股权转让方式为：

公开转让具有电力行业乙级工程设计资质的广东******工程设计有限公司100%股权。

本次评估是为上述经济行为提供广东******工程设计有限公司股东全部权益在评估基准日时的市场价值参考依据。

评估基准日：2025年08月31日

评估对象及评估范围

评估对象为广东******工程设计有限公司股东全部权益价值。

评估范围为广东******工程设计有限公司截至评估基准日的全部资产及负债、账外的相关资质等无形资产。本次评估依据广州******会计师事务所(普通合伙)出具的穗****审字(2025)第****号审计报告和被评估单位填报的资产评估清查表确认评估范围。

价值类型：市场价值

评估方法：收益法、市场法

评估方法的应用：

（一）采用收益法评估企业价值

本次采用收益法中的现金流量折现法对企业整体价值评估来间接获得股东全部权益价值，企业整体价值由正常经营活动中产生的经营性资产价值和与正常经营活动无关的非经营性资产价值构成，对于经营性资产价值的确定选用企业自由现金流折现模型，即以未来若干年度内的企业自由现金流量作为依据，采用适当折现率折现后加总计算得出。计算模型如下：

式中：E：评估对象的股东全部权益价值；

P：评估对象的经营性资产价值；

ΣCi：评估对象基准日存在的非经营性或溢余性资产的价值。

D：评估对象的付息债务价值

Fi：未来第i年的预期收益；

ri：未来第i年的折现率；

n：评估对象的未来持续经营期，本次评估未来经营期为无限期。

收益法评估是在企业持续经营的前提下作出的，因此，确定收益期限为无限期，根据公司经营历史及行业发展趋势等资料，采用两阶段模型，即评估基准日后5个整年根据企业实际情况和政策、市场等因素对企业收入、成本费用、利润等进行合理预测，永续期与第5年持平。

本次评估，使用企业的自由现金流量作为评估对象经营资产的收益指标，其基本公式为：

企业的自由现金流量=净利润+折旧摊销-资本性支出-营运资金追加+税后利息

按照收益额与折现率口径一致的原则，本次评估收益额口径为企业自由现金流，则折现率选取加权平均资本成本(WACC)。

溢余资产是指评估基准日超过企业生产经营所需，评估基准日后企业自由现金流预测不涉及的资产。

非经营性资产、负债是指与被评估单位生产经营无关的，评估基准日后企业自由现金流预测不涉及的资产与负债。

（二）采用市场法评估企业价值

此次市场法评估选用了交易案例比较法模型。交易案例比较法是指通过分析与被评估企业处于同一或类似行业的可比公司的买卖、收购及合并案例，获取并分析交易案例的数据资料，计算适当的价值比率或经济指标，在与被评估企业比较分析的基础上，得出评估对象价值的方法。本次评估对象具有特殊性，比较的价值为各案例100%股权价值。

1）收集交易事件公开资料；

2）收集交易案例标的公司市价；

3）对标的公司的市价进行修正；

修正系数=被评估单位指标得分/案例标的公司指标得分

4）对修正后的市价比率算术平均或加权平均，计算出被评估单位的市价，测算被评估单位的股权价值；

5）调整溢余性资产、非经营性资产和负债；

6）市场法评估结果

本次评估采用100%股权价值作为比较对象。

被评估单位股东全部权益价值计算公式为：

股东全部权益价值=经营性资产+（溢余资产+非经营性资产-非经营性负债）

企业资产评估核心作用（固定模块）

一、是什么

企业价值评估，是指注册资产评估师对评估基准日特定目的下企业整体价值、股东全部权益价值或部分权益价值进行分析、估算并发表专业意见并撰写报告书的行为和过程。是将一个企业作为一个有机整体，依据其拥有或占有的全部资产状况和整体获利能力，充分考虑影响企业获利能力的各种因素，结合企业所处的宏观经济环境及行业背景，对企业整体公允市场价值进行的综合性评估。企业价值评估的一般对象是企业整体的经济价值。

二、为什么（目的）

企业价值评估的目的：适用于设立公司、企业改制、股票发行上市、股权转让、企业兼并、收购或分立、联营、组建集团、中外合作、合资、租赁、承包、融资、抵押贷款、法律诉讼、破产清算等目的整体资产评估、企业价值评估。

通过对企业价值的评估，了解和发现企业的价值，有利于做出科学的投资、融资决策，企业发展规划。

三、怎么办（程序）

1. 现场考察，了解管理状况，经营情况，市场情况；

2.委托合同签定，明确评估目的、对象、评估基准日及客户的各项要求；

3.提供清单，收集资料，共同制作。从法律、经济、技术及其获利能力等方面，确定评估对象的定性、定量资料；

4.社会及市场调研、检索资料、分析有关市场需求、价格信息、技术指标、经济指标、国家政策、行业动态等；

5.起草报告，实行内部三级审核制度；

6.征求意见、完善报告，项目移交。